Pemex : actualité de la compagnie mexicaine

Histoire de Pemex, de 1938 à la réforme de 2025

Le 18 mars 1938, le président Lázaro Cárdenas exproprie les compagnies pétrolières étrangères installées au Mexique ; Pemex est créée par décret le 7 juin suivant. Elle garde le monopole du pétrole mexicain jusqu'à la réforme de 2013-2014, qui ouvre l'exploration et la production aux compagnies privées.

La loi du 18 mars 2025, adoptée sous la présidence de Claudia Sheinbaum, remplace le statut de 2014 : Pemex redevient une « entreprise publique de l'État », toujours sans actions en Bourse. Juan Carlos Carpio Fragoso, jusque-là son directeur financier, la dirige depuis mai 2026.

Production et exportations de pétrole de Pemex

Pemex a produit 1,635 million de barils de liquides par jour en 2025 (−7 %), loin des 3,4 millions de 2004, quand le champ géant de Cantarell fournissait à lui seul 2,1 millions de barils par jour. En août 2026, sa production de brut est tombée à 1,33 million de barils par jour, son plus bas niveau depuis seize ans selon la presse mexicaine. Le plan stratégique 2025-2035 vise 1,8 million de barils par jour : neuf champs ont été confiés à des partenaires privés en contrats mixtes, sans production supplémentaire en août 2026, et Carlos Slim s'est engagé à financer des forages.

Avec une production en baisse et davantage de brut raffiné au Mexique, notamment à la nouvelle raffinerie Olmeca de Dos Bocas (229 000 barils par jour traités en juillet 2026, où un incendie a fait cinq morts le 17 mars), les exportations de brut sont tombées à 452 600 barils par jour au premier semestre 2026 (−27,9 %), leur plus bas niveau depuis 1990. Malgré la flambée du pétrole liée à la crise d'Ormuz, les recettes pétrolières du semestre sont restées sous les prévisions.

Dette et résultats de Pemex

Pemex a perdu 81,7 milliards de pesos en 2025 selon ses comptes audités (45,2 milliards dans sa première estimation), une perte nettement réduite par rapport à 2024. L'État la soutient massivement : 395,3 milliards de pesos d'apports en capital en 2025, 100,4 milliards au premier semestre 2026, et une émission de 12 milliards de dollars d'obligations pré-capitalisées (« P-Caps ») en juillet 2025. Sa dette financière est revenue à 77,5 milliards de dollars fin juin 2026, contre 85,2 milliards fin 2025.

Au deuxième trimestre 2026, Pemex a dégagé un bénéfice net de 18 milliards de pesos, insuffisant pour effacer la perte du premier trimestre : sur le semestre, la perte atteint 28 milliards de pesos. Sa note reste en catégorie spéculative chez Moody's (B1) et Fitch (BB+) ; S&P la classe BBB, avec une perspective négative depuis mai 2026.

Questions fréquentes sur Pemex

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Mis à jour le 29 octobre 2026 à 7 h 51